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É um contrato entre dois investidores que tem como objetivo uma relação de ganhos para as duas partes, no qual o doador das ações (proprietário) opta por alugar seus ativos para o tomador (locatário) por um período pré-determinado em troca de uma taxa  de juros definida no contrato. Essa operação pode ser feita com ações, units, ETFs e BDRs.

👉🏼Doador (proprietário das ações): geralmente, é um investidor de longo prazo que, com a intenção de ter uma rentabilidade ainda maior da sua carteira de investimentos, coloca seus ativos em aluguel.

Vantagens: 

  • Ganho de rentabilidade na carteira sem a necessidade de se desfazer das ações; 
  • O doador continua a receber juros e dividendos (todos os direitos continuam reservados a ele);
  • Apresenta um elevado nível de segurança, visto que as operações são garantidas pela B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), responsável por administrar os empréstimos, mitigando o risco de contraparte.

Desvantagens: 

  • O doador é proibido de vender as suas ações enquanto elas estiverem alugadas (menor liquidez); 
  • O doador é proibido de participar das assembleias da empresa.

Tributação: o doador é tributado conforme tabela de renda fixa (regressiva) direto da fonte. 

👉🏼Tomador (locatário): geralmente, é um investidor que visa adquirir ativos temporariamente para operações de curto prazo (exemplo: realizar venda a descoberto e “long and short”). 

Vantagens: 

  • Oportunidade de negociar um ativo que não possui; 
  • Ganhar na queda de um ativo; 
  • Poder usar os ativos alugados como garantia para operação no mercado de liquidação futura.

Desvantagens: 

  • Não receber dividendos oriundos do ativo alugado; 
  • Necessidade de apresentar garantias ao doador.

Tributação: o tomador é tributado conforme renda variável normal, podendo ser descontado o custo da taxa de juros paga ao tomador.

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